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作者 | 王泽红

(资料图片仅供参考)

编辑 | 吴亚

金科股份的债务困局，被一封告知函撕开了一道口子。

5月22日，金科收到债权人端恒建筑发来的告知函，内容大致是：金科虽不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但作为上市公司，仍有一定的重整价值，遂向重庆市第五中级人民法院申请对其进行重整。

当天，金科还收到了一份通知，由控股股东金科控股发出，由于近期股票大幅下跌，金科控股认为股价已经严重偏离了其基本面，决定以自有资金通过二级市场增持其股票， 计划6个月内以不低于5000万元、不超1亿元增持。

金科控股计划增持价格，不高于1.5元/股。自五一长假后至5月22日，金科股价跌幅达20%；截至5月23日午盘，每股已跌至1.08元，总市值下滑至57.13亿元。

收到告知函与通知后，深交所于5月23日给金科股份下发关注函，要求其说明金科控股的

履约能力、是否存在忽悠式增持和短线交易，破产重整申请依据是否充分、是否合理合规，以及与端恒建筑之间的债务情况等。

债务困局：总有息负债680亿，已展期316亿

根据金科债务公告，截至3月末，其合并报表范围内总有息负债规模为680.56 亿元。其中一年内到期的有息负债余额为 368.14 亿元，包括银行贷款 155.26 亿元，非银行金融机构贷款 177.38 亿元，以及期债券类融资 35.50 亿元。

自2022年5月爆发债务危机以来，金科已通过多种途径推进存量债务展期，针对银行贷款和金融机头贷款，主要通过两方面化债：一方面向各金融机构争取新增融资，投放置换部分存量融资；另一方面进行债务展期，协商调整存量融资的还款节奏和期限。

对于一年内到期的35.5债券，金科主要是通过展期的方式来解决，已经完成“H0 金科 02”、“H0 金科 04”、 “H1 金科 04”、“H2 金科 01”、 “21 金科地产 SCP003”、中期票据“21 金科地产 MTN001”、ABS“金科优 01”等整体展期工作，累计完成公开债务展期金额127.95 亿元。

到5月19日，金科累计完成 316.14 亿元有息负债的期限调整，其中包括公开市场债务12笔，涉及本金117.95 亿元。

虽有缓解，但金科面临的债务压力依然不小，继3月末新增逾期债务42.24 亿元后，到5月19日又新增到期未支付的债务本金21.25 亿元。

黄红云破局：正引进国资战投，目前进展顺利

面对债务困局，在5月22日的股东会上，金科实控人黄红云表示：“我将不遗余力协调各类资源来帮助公司发展，支持公司尽快走出困境，不管是引进国有企业战略投资人成为公司大股东及重要股东，还是债务重组重整，任何有利于公司化解流动性困境的工作我都会全力支持。”

他进一步指出：“公司正在采取积极有效的措施，切实开展引进战略投资人的工作，此项工作进展顺利，也得到了重庆市委、市政府及各级部门的大力支持。”

金科告诉投资者，当下主要的工作是，集中力量解决影响公司安全与发展的全局性、关键性事项，抓实抓好“保交楼、保资产、保稳定和促转型升级”工作，着力协调配合政府及监管部门，协同主要债权人、投资者和主要股东，继续推进包括国资战投引进、全面债务重整、争取政府纾困支持等，最大力度争取系统解决公司面临的重大问题。

而面向未来，金科总体发展思路是：聚焦地产主业，优化发展模式，积极探索新赛道，主要体现在三个方面，一是聚焦地产主业；二是优化发展模式，加快实现三个“并举“，即：增存并举、轻重并举、租售并举。三是积极探索新赛道。

金科透露，截至目前，各区域公司已累计获批国家及地方政府专项借款资金额度超 35 亿元，其中超 25 亿元可用资金已拨付至项目公司。

乐见其成的重整：将成立专项工作小组

对于被债权人申请破产重整，金科表示将依法配合法院对重整可行性进行研究和论证。

根据企业破产法的相关规定，在债务人不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力时，债权人有权依法提请债务人进行重整。重整不同于破产清算，是以挽救债务人企业、恢复公司持续盈利能力为目标的司法程序。

对于当下的金科债务困局而言，重整不失为一种行之有效的解决方案，甚至金科自己也指出，如果重整计划草案不能获得法院裁定批准，则公司将存在无法化解债务风险而被宣告破产的风险。如果被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。

所以对于重整申请，金科是积极支持配合的态度，并表示法院如受理重整申请，将积极与各方共同论证债务化解方案，积极争取包括政府、监管机构、金融机构、债权人、出资人、战略投资者（如有）在内的相关各方的支持。

同时，金科强调：“重整是市场化、法治化化解风险的有效方式，目前市场已有大量上市公司重整成功案例，均取得了良好的经济和社会效果。金科将第一时间成立专项工作小组，积极支持、强力推动相关重整工作，既化解存量债务风险，也保护全体债权人和出资人的合法权益。”

董事会也表态，在法院受理审查期间，会平衡保护各方合法权益前提下，积极与各方共同论证债务化解方案、积极争取有关方面的支持。基于金科多年发展积累的土地资源、管理团队等，董事会对金科债务风险化解后的发展前景充满信心。

正如黄红云所言，无论是引进引进国资战投成为大股东，还是债务重组重整，均对金科化解当前的流动性困境有利。